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篮球比分 内地券商集体高价出海背后
发布时间:2018-02-13 点击: 次   编辑:dede58.com

香港联合集团股东、联合地产股东、新鸿基股东在3月初收到一份通函,内容是光大证券全资香港子公司光大证券金融控股有限公司(简称“光证金控”)以40.95亿港元的购买价向新鸿基收购其持有的新鸿基金融集团有限公司的70%股份。

这项买卖协议已经在2月1日签订。收购完成后,新鸿基金融有限公司(简称“新鸿基金融”)将成为光证金控的一家控股子公司。

按照当时披露的财务数据,新鸿基金融2014年11月底净资产31.44亿港元,净利润1.72亿港元,70%股权对应2014年11月底PB(平均市净率)为1.86倍。在很多人看来,这一价格超出期合理性。

不仅是内地券商,包括银行、保险公司在内的中资金融机构近期不断大手笔“出海”,隐约透露出相似的信号,即短期的代价在长期看来也许是值得的。

与大多数企业走出去的初衷类似,券商海外并购,更多是看重当地企业的本土优势和资质优势,用“短、平、快”的方法,迅速弥补自身不足,扩大市场和平台。不同的是,由于实力差距,远足去海外成熟的资本市场显得有些不切实际。但近两年来业务发展的需要,又让走出去显得迫在眉睫。于是,在沪港通的刺激下,香港成为内地券商出海的首,也是试水区。

高价海外并购背后

光证金控收购的新鸿基金融集团是新鸿基的直接全资子公司,在英属维尔京群岛成立,其控股经营新鸿基金融是香港最大的券商经纪商之一,业务范围主要为经纪业务(股票、期货)、财富管理、保证金融资、资产管理、资本市场销售、资料研究、杠杆式外汇交易等。根据统计数据,篮球比分,2014年前11个月净利润为1.72亿港币,净资产为31.44亿港币。

在很多人看来是天价的交易,在另一部分人眼中却是物有所值。

新鸿基金融于1969年由三位香港业界大亨冯景禧、郭得胜、李兆基创立。“新鸿基”的名字是由3位创办人各取一字组成。“新”字取于冯景禧的家族生意“新禧公司”、“鸿”字代表郭得胜经营YKK 拉链等业务的“鸿昌行”,而“基”字则取自李兆基之名。

新鸿基证券及新鸿基财务,曾一度占了香港股票市场总成交量的两成。2006至2008年期间,新鸿基成功从日本财团手中收购亚洲联合财务部分股权。

让这次交易变得格外诱人的,正是新鸿基金融作为香港龙头券商用46年时间积累的难以估量的经验和人脉财富。

据此前媒体披露,不少香港界知名人士都与新鸿基金融有着千丝万缕的联系,比如香港交易所前主席夏佳理,港交所前行政总裁董文耀、香港证券业协会永久荣誉会长张天生、平安证券行政总裁叶黎成、载通副董事长陈组泽、香港贸发局主席苏泽光、六福金融主席兼行政总裁许照中,以及九龙仓副主席周安桥。

知情人士称,新鸿基证券从创办人冯景禧开始,一直和银行界关系友好,再加上愿意给客户大额孖展(融资融券),其进取作风令业务蒸蒸日上,金银交易所曾有25%成交额来自新鸿基证券。

这一切,正是谋求迅速推进化步伐的光大证券,甚至是刚刚完成改革重组的光大集团所需要的。

就在今年1月26日,也就是此笔交易签约前半月,光大集团董事长唐双宁在香港会晤香港特别行政区行政长官梁振英,被解读为光大以香港为基地进一步推进化发展战略的信号。

基于此前多家券商在香港遭遇水土不服的情况,收购一家在本土八面玲珑的券商,无疑是打开香港市场,进而迈出化步伐的“短、平、快”方法。

这样的一拍即合,并非仅发生在一家。

去年8月就开始运作的西南证券通过其全资子公司西证投资入主港交所上市公司敦沛金融,993998.com白姐图库,已于近期完成股权变更,并将其更名西证证券。吸引力也来自敦沛金融在大中华及东南亚地区多地建立的庞大网络。

在2009年收购香港大福证券、2013年收购恒信金融集团进入金融租赁行业后,海通证券去年底宣布,拟通过其子公司海通斥资3.79亿欧元收购葡萄牙最大投资银行圣灵投资银行。

国金证券也在去年底通过收购香港最早从事金融证券业务的中资企业之一粤海证券99.99%股份,加入跨海大军。再加上刚刚宣布收购知名外汇经纪商、港交所上市公司昆仑60%股权的中信证券,中资券商海外并购的脚步似乎越来越密集。

关门闭户到跨门而出

此前多年,内地券商鲜有“出海”,大多是几个规模较大的券商在海外设立分支机构。但从效果上来看,并不理想。

之所以相对银行和保险,券商多年来大多维持关门闭户的状态,用一位圈内人士的玩笑话,就是“的事情还没整明白。”

较发达国家的成熟市场,的资本市场起步晚,资本掣肘,加之经营理念、盈利模式等方面的差距,限制了券商的外出步伐。

以盈利模式为例,此前券商盈利模式以卖方业务为主,传统通道业务占比过高。2013年上半年的数据显示,证券公司经纪业务、投行业务、资产管理业务和自营业务的收入占比分别为44.4%、8.35%、3.7%、26.7%,好彩网免费资料大全,这意味着传统通道业务收入占比超过83%。

而彼时有统计称,国外成熟券商的传统业务占比低于30%,其中佣金收入占比低于17%。以财富管理为主要特征的资产管理业务收入占比接近12%,包括做市商、直接投资等在内的资产负债表业务对总收入的贡献率超过50%,成为国外证券公司重要的收入支柱。

资本也是一大制约。海外收购需要大量资金,但前几年,绝大多数券商显然不具备这种实力。

情况从去年开始不同。

证券业协会发布的2014年证券业经营数据显示,120家券商全年实现营业收入2602.84亿元,同比增长63.45%;净利润965.54亿元,同比增长119.34%,这一业绩是仅次于2007年大牛市期间创出1376.5亿元净利润后的历史最好水平。

尤其是两融等创新业务的爆发式增长,今晚六给彩开奖结果,让券商创新业务也开始赶超传统业务。

2014年上半年券商业绩报告中,除了光大证券等少数券商经纪业务收入占比仍较上年同期出现增长外,部分券商经纪业务营收占比跌破30%。

国元证券半年报显示,其经纪业务收入占营业总收入比重为29.20%,上年同期这一数据高达51.76%。另外,华泰证券、兴业证券等经纪业务收入占比也均接近30%。

政策的鼓励,更是券商海外并购的助推剂。

早在2013年6月,就有消息称有关部门召集证券公司及基金公司、期货公司召开闭门会议,提到关注证券公司海外布局、融资渠道等长期发展的问题。

去年国务院出台的资本市场新“国九条”,提出逐步提高证券期货业的对外开放水平,被内地券商解读为走出去的机遇,和对提高券商的跨境服务能力的政策支持。

在这些准备下,“东风”来了。

从香港开始

2014年11月17日,酝酿了7年的沪港通正式开闸,深港通也蓄势待发,被视为近期券商密集出海的重要刺激和契机。

作为资本市场对外开放的里程碑事件,各家券商早已看到机会并迅速出手。截至2014年9月底,内地共有27家券商公司已通过在香港设立分支机构、并购香港当地券商的方式完成“入港”布局。

其中并购对象不乏新鸿基金融、昆仑这样的知名机构,也包括业绩并不理想的敦沛金融和粤海证券。

敦沛金融最新公布的截至2014年12月31日止半年业绩显示,美女呕吐视频,股东应占亏损按年扩大至1443万元,2013年同期亏损807万元。这种亏损的状态已不止一年,根据统计,20092013年财政年度,除了2010年7月1日2011年6月30日盈利外,其余4个财政年度均出现不同程度亏损。

根据国金证券公告,2012年和2013年,粤海证券分别实现营业收入3308.35万元和2704.50万元,亏损2.36万元和82.65万元。

但显然,牌照和资源才是内地券商并购的真正目的。

从某种意义上来说,香港市场是内地资本市场链接市场的纽带,监管层也在不同场合表示对内地机构“入港”将持支持态度,所以被多家券商选做“出海”的第一。

“券商选择香港,一部分原因是来自于香港的特殊优势,另一方面,成熟市场已经发展多年,的券商实力相去甚远,ok2829小鱼儿玄机2站,如果走出去参与竞争,优势不大。”华泰证券首席经济学家俞平康告诉《》记者。

一位券商相关部门负责人称,这只是个开始,券商走出去的步伐会逐渐加快。在谈到面临的诸多风险和问题内地券商是否能够承受时,该负责人称,既然是刚刚开始,学费是必不可少的,但这个过程总要经历,未来则是可期的。

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